Το θρυλικό κλαμπ ιδρύθηκε τον Απρίλιο του 1977 από τους επιχειρηματίες Steve Rubell και Ian Schrager, οι οποίοι δαπάνησαν περίπου 400.000 δολάρια για την ανακατασκευή και ανακαίνιση του χώρου, που χτίστηκε το 1927 για να γίνει όπερα. Ένα νέο ντοκιμαντέρ, σκηνοθετημένο από τον Matt Tyrnauer, περιλαμβάνει συνεντεύξεις με τον ίδιο τον Schrager, καθώς και αμέτρητους θαμώνες, φίλους του Schrager και πολλά από τα πρόσωπα που πρωταγωνίστησαν στην τολμηρή σκηνή του «Studio 54».
Το τελευταίο πάρτι για τα «αποχαιρετιστήρια» της φυλακής θα διοργανωνόταν τον Φεβρουάριο του 1980, με την Diana Ross να τραγουδά αποκλειστικά για τους Rubell και Shrager μπροστά στο πλήθος που παραληρούσε και περιελάμβανε τους Richard Gere, Jack Nicholson, Sylvester Stallone και Gia Carangi. Το επιχειρηματικό δίδυμο καταδικάστηκε σε 3,5 χρόνια φυλάκισης για φοροδιαφυγή, από τα οποία εξέτισαν 13 μήνες, πριν απελευθερωθούν μέσω συμφωνίας με τον εισαγγελέα.
Το ντοκιμαντέρ αποκαλύπτει τη διαδρομή από την άνοδο έως την πτώση του «Studio 54» και αφηγείται με πρωτόγνωρη λεπτομέρεια όλα όσα είχαν συμβεί πίσω από τις κλειστές πόρτες του κλαμπ. Το πρώτο τρέιλερ μόλις κυκλοφόρησε ενώ το ντοκιμαντέρ αναμένεται να προβληθεί στις σκοτεινές αίθουσες στα μέσα Ιουνίου.
